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财政与货币政策从不同角度发挥作用，但仍有较多结合的领域，可实现政策间的协调。第一，国债。国债是弥补财政赤字的重要手段，也是央行通过回购或者逆回购以实现回收或者投放基础货币的重要载体。第二，财政投融资。政策性金融机构通过国家信用筹集社会闲散资金发放贷款支持政策性项目，如精准扶贫、棚改、农田水利等，介于商业与一般财政投资之间。第三，国库存款。财政收支等引发财政存款的波动，央行在合理预测国库存款的基础上加强国库现金管理提高收益率，并消化财政存款大幅波动对货币供应量的压力。

华泰证券研究员陈莉敏表示，2009年以来，即使A股上市公司处在盈利下行周期，春节前后均出现春季“躁动”。复盘十年春季行情可以发现，随着对经济基本面悲观预期的提前释放，春节前15-10个交易日有望迎来反弹。周期与成长板块受益扩内需政策和流动性宽松，有望涨幅居前。

通过计算可以发现，如果接受这一让渡方案，债权人账面上亏得更多。当时股票抵债的价格为2.30元/股，而股票停牌前的价格为0.83元/股。如果债权人接受重整方案，意味着账面上马上就将浮亏63.9%。中国证券报记者了解到，刚开始债权人要求小股东让渡得更多，经过反复博弈才达成这样的结果。李刚称，“当时我们与债权人进行了多轮谈判，形成一个基本意见，最后才通过司法途径进行了债转股。但方案基本上是双方协商的结果。”

其次，德国分别从逆周期调节和维持系统重要性机构稳定两个角度设置宏观审慎政策的制度和工具。一是逆周期调节机制，即从时间维度上消除经济金融的过度波动。制度建设上，FSC采取如加强对银行自有资本的监管、征收银行税、征收金融市场交易税，以及建立灵活资本充足比率要求等方式限制金融机构过度投机。当金融机构资本充足水平与所承担风险不匹配时，BaFin可要求其提高自有资金比率，以应对经济环境恶化时对资本金的计提。管理工具上，德国针对经济运行的波动规律设立信贷规模目标和流动性目标。信贷规模目标包括宏观杠杆率水平目标，贷款价值比（LTV）目标、贷款收入比（LTI）目标等。流动性目标包括流动性覆盖比例（LCR，高流动性资产与金融机构承压时的资金需求之比）目标，流动性资产占比（LAR）目标，以及对净稳定融资比率（NSFR，融资方稳定收入与融资数额之比）目标等。针对反映这些目标的指标体系，德国建立了相应的报告机制，在指标发生异变时由BaFin立刻向FSC汇报。二是系统重要性机构的稳定机制，即解决金融风险在跨空间上过度集中的问题。制度建设上，FSC采取如要求系统重要性机构附加资本、强化对其监管、完善其处置和退出机制等措施，提高系统重要性机构的损失吸收能力，降低其倒闭带来的负面冲击。另外，FSC还要求这些机构遵守巴塞尔协议有关流动性的各项建议和欧盟关于《资本金要求指令》的修改内容，并承担更多的信息披露义务。管理工具上，德国针对系统重要性机构的风险集中程度和风险承受能力设立风险敞口目标，如大额风险敞口限制、中央对手方清算要求等，和资本缓冲目标，如中央对手方清算的保证金要求等。在系统重要性机构贷款过度增长时，BaFin还可以要求这些机构提供额外的资本缓冲，以增强其韧性。

数据还显示，德国去年出口增长率放慢至0.8%，因制造商面临全球需求疲弱，以及贸易争端和退欧相关的业务不确定性增加。2018年和2017年出口增长率分别为3.0%和6.2%。特朗普此前已断威胁要对欧洲汽车征收更高关税，此举将重伤德国。德国经济去年勉强躲过衰退。

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