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接下来，A股走势有望回归基本面。在年报业绩披露期，行情分化和波动加大可能在所难免。不过，估值没有明显透支、货币政策难以转向、流动性仍将合理充裕，加上宽信用持续推进，中国经济有望率先调整到位，这些都为A股走势提供支撑。与部分新兴市场相比不宜低估中国经济增长和资产价格的韧性。
据相关数据显示，在新房方面，鹤岗在售的5个楼盘，最低销售价格为3200元/平米、最高为4300元/平米。以此来看，当地面向大众的商品房房价其实还是在正常预期范围内，而并非是这一城市的房价出现了骤降。事实上，从最初的单位分配制到后来不断被放开、并成为国民消费中最大的一个消费品类，人们对于住房的需求也从最初的毛坯简装，逐渐开始对建筑质量、物业质量、设计水平有了更高要求，价低质次的住房并不被大多数人接受。
风险因素：1、中美贸易摩擦大幅升级，严重影响出口主导型企业；2． 人民币对美元大幅贬值；3．信用风险持续升温。一周海内外市场行情速览本周，A股港股市场出现反弹。港股市场，恒生指数小幅反弹，上涨0.74%；A股本周大幅反弹，上证综指上涨3.06%，深证成指上涨4.66%，沪深300上涨3.79%。海外市场方面，本周各主要市场均上涨，其中道琼斯工业指数上涨2.30%。
具体到中信一级行业层面，过去五周，消费类板块中所有行业占比均提升，其中餐饮旅游（+220bp）、食品饮料（+93bp）和纺织服装（+51bp）、商贸零售（+28bp）和医药（+25bp）占比提升幅度较大。上游周期类板块中煤炭（-13bp）占比下降，石油石化（+13bp）、有色金属（+11bp）占比提升。
我们将继续作为董事会成员，股东和联合创始人参与 Google 和 Alphabet 的事务。此外，我们计划继续定期与 Sundar 交流，尤其是在我们热衷的话题上！我在2004年第一次见到Larry和Sergey，从那时起他们的指导和见解就一直令我受益良多。好消息是，我将继续与他们合作——尽管我们的身份角色都发生了大变化。他们仍然会为董事会成员和联合创始人提供建议。
----------------------------中石化（00386） 7.33元 上升4.86%中石油（00857） 5.88元 上升0.86%中海油（00883） 12.66元 上升0.96%----------------------------
