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2014年爱使股份实施发行股份及支付现金购买作价11.8亿元的游久时代100%股权并募集配套资金的重大 资产重组，发行股份购买刘亮、代琳、大连卓皓公司持有的游久时代（北京）科技有限公司100%股权。2014年11月3日、4日，爱使股份为前述重大资产重组而发行的股份在上交所上市，刘亮与代琳分别成为上市公司第二和第三大股东，持股比例分别为 10.28%、9.31%、大连卓皓持有爱使股份2.48%。这3家新股东合计持有爱使股份的比例为22.07%。 而爱使股份当时的第一大股东天天科技在原有持股基础上，再参与认购募集配套资金发行的部分股份后，持股比例才上升到17.11%。刘亮、代琳、大连卓皓的合计持股比例超过天天科技的持股比例4.96个百分点。

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相对于贷款，供应链金融是以核心企业为中小企业增信，基础是已经发生的交易，融资方的现金流、还款来源、账期等确定，只要交易真实，流程、账户控制得当，核心企业不出问题，可以有效避免信用风险。“最近出现的问题，跟信用风险无关，几乎全部是道德风险、操作风险。”华南某供应链金融平台高管称，信用贷款的本质，决定了操作风险、道德风险是供应链金融的主要风险。

《经济参考报》记者深入研读华谊兄弟历年财报和公开资料发现，虽然公司公开否认地产化，但其多年来全国布局的数十个影视实景项目储备了逾万亩土地，一些项目公开对外销售商铺、公寓、别墅等各种商品房。此外，华谊兄弟以电影小镇、电影世界等为主的品牌授权与实景娱乐板块，在实现高毛利率的同时却负债高企，其发展前景待考。

在这种情况下，我们相对的吸引力可能就比美国要高很多，同时意味着潜在的流动性和利率的释放空间也会大很多。股票的估值也是这样子的，股票的估值如果以经过周期调整之后的估值来看，美股的估值肯定是在百分之六七十分位以上，按照不同的指标，甚至有些指标可能会在百分之八九十分位以上。