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贸易业务：当年采购并在当年创造收入的业务作为贸易业务。运营业务：1年以上的版权内容进入片库，通过片库运营赚取收入的业务作为运营业务。根据华视网聚的经营策略，从现金流角度看，贸易业务现金流为0，而运营业务为公司创造正现金流；从毛利率角度看，按照摊销政策，贸易业务长期毛利率为0，运营业务贡献净利。假设每年采购金额相同且实现公司的运营策略，则公司毛利率逐年下降，5年后毛利率趋于平稳。

但这种串借件也必须是有制度可循的，首先，那些在外场拆装时容易损坏的机件，就不能随意互换，否则很可能从一架飞不了变成两架飞不了；其次，如果保障每一架飞机的各机组都无需审批任意串件，这也加大了日常管理的难度。所以，每次合法合规的串借件，都得需要机务大队内部严格的审批过程。

音视频业务：超高清订单进入放量期，三维声有望加速商业化。政策推动叠加技术成熟，超高清产业蓄势待发。捷成股份作为领先的音视频解决方案提供商，超高清升级驱动新一轮增长。公司在2016年前后就开始布局4K超高清视频技术业务，参与了多个超高清视频的相关标准起草，目前已中标多个超高清项目，参与了春晚、70周年阅兵等央视几十档4K节目任务。

不过，也有券商逆势加薪。如国泰君安去年人均薪酬为55.25万元，同比上涨42.3%，颇为难得。头部券商排位大变动招商证券挤下广发进入前五头部券商之间的排位战仍然激烈。从数据来看，前五名中，除了中信证券和国泰君安座次不变之外，其余三家券商座次均出现变化，甚至有的券商被挤出前五。

①流动性：虽然流动性受到包商事件的影响，但是大方向来看，我们依然处在宽松周期，而不是紧缩周期，2013年由于限制地产信托、非标融资，大部分时候政策是偏紧的。②产能周期：2013年处在2011-2015年产能过剩的大周期中，导致各行业利润中枢不断下降，而目前各行业产能情况是好很多的。虽然GDP总量没有太多亮点，但各行业内部格局比2013年好。

因为双方的体量存在明显差异，早在7月10日吉药控股消息发布后，这场“蛇吞象式”的收购便在资本市场迎来热议。有人认为，修正药业是在借壳上市，还有人认为，吉药控股是想借与修正药业的重组而“卖壳”。修正药业创立于1995年5月，是集中成药、化学制药、生物制药的科研生产营销、药品连锁经营、中药材标准栽培于一体的大型现代化民营制药企业，在业内颇有知名度。据2018中国民营企业500强榜单信息显示，修正药业2018年实现营收637.63亿元，排在第89名。而吉药控股原来属于化工企业，在2014年收购金宝药业97.71%的股权后进入医疗领域。2018年，吉药控股营收只有9.42亿元。2019年半年度业绩预告显示，公司盈利约1500万元-2500万元，同比下滑80.08%-66.80%。